7717 V テクノロジー

【特色】❂

企業価値＝買収価値

ﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰ創出力が高い。EV/EBITDA倍率も5.5とお買い得。配当も減配というのがない。おおむねの配当性向は30％だが直近では25％。増配余地。実質ROEが10.6％もある。 。

埋もれた優良株

・日足3ヶ月 *日足12ヶ月 *週足5年 *週足10年 ●主要経営指標 FCF

中間決算補足説明書　 ⮞19/11/12 新商品　レーザアニールBLDA（青色半導体ﾚｰｻﾞ用いた新しいSi結晶化ｱﾆｰﾙ装置）蒸着装置マスクライター 新事業　VET・ｻﾙﾊﾞｰｼﾞ・半導体関連 　新商品新事業加速仕組み　 照明LEDの受託生産（有機 EL 照明ﾊﾟﾈﾙの現地生産）　 　次世代　μLED　 ⮞μLED(UV光変換型)がウェアラブルの本命 Vテクの優位性　  LEDを局所的にレーザー照射、チップの三分の⼀ずつをレーザー照射し位置ずれ防⽌(Fig4.1/4.2)  当社の独⾃技術（マイクロレンズアレイ技術と画像処理を⽤いたAEGIS技術）で局所的なLLO「PS-LLO」を実現 μLEDとOLEDとLCDの違い　↓ ⮞19/11/20　　受注残推移 ⮞19/02/12　　（短信から） 中国内で大型液晶ディスプレイ関連の設備投資が継続され、中小型ディスプレイ関連の投資も堅調に推移しましたが、いくつかのプロジェクトについては計画の見直しやスケジュールの延伸等の動きが見られました。当第３四半期連結累計期間の当社グループの受注金額は、271億2千2百万円（前年同期723億2千7百万円）となりました。昨年11月時点で第２四半期を底とした受注回復を見込んでおりましたが受注予定案件が第４四半期へ期ずれしたこと等により、当第３四半期を底に回復し、下期は上期を上回る受注となる見通しです。なお、期ずれ分について130億円を第４四半期の大口受注として2019年２月５日に計上しております。また、当第３四半期連結会計期間末の受注残高は、870億3千万円（前年同期1,034億7千7百万円）となりました。 ◆19/02/12　　3Q累計　（億円） 売上 営利　 純益　 受注高　 受注残高　 　 　５５７ １３５ ９１ ２７１ ８７０ 　 └４Qへ期ｽﾞﾚ +130億円 ⮞19/02/05　　 複数の大手ディスプレイメーカーから製造装置を約１３０億円で受注。第４四半期の受注として計上する。が、１９年３月期業績への影響は軽微で、来期以降の業績に寄与する。 年間売上規模の約20％に該当する。 全くの新規受注案件ではなく上期からの期ｽﾞﾚ受注。 四半期単独期間の受注金額を計算すると １Q ２Q ３Q ４Q 上期を上回る 必要受注　 　 １４８ ８４ ３８ １３０+α ６４ 　 ◆18/09/30　　2Q累計　（億円） 売上 営利　 純益　 受注高　 受注残高　 　 　３８１ ８３ ５７ ２３２ １００８ 　 ☘ ⮞19/11/21 米ブラックロックは保有割合が増加  6.54％　→　 6.71％　　　　 675,300 ⮞19/07/05米ブラックロックは保有割合が増加 5.34％　→　 6.54％　　　　 657,900 ⮞18/12/20米ブラックロックは保有割合が増加 5.02％　→　5.34％　　 　　 268,300 ⮞18/04/19米ブラックロックは保有割合が増加 ----％　　→　 5％　　　　　*********

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ｺｰﾄﾞ 企業名 時価総額 総資産 純資産 有利子 負債  現預金 7717. Vﾃｸ 626 848 264 50 323 売上 営業CF ﾌﾘｰCF EBITDA 770 85 81 168

円建て。為替レート変動による影響は軽微。

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• ・村田は、社債１０００憶円を出すことにより、自己資本が減り、ＲＯＥが若干上がる。　また、３分割するので、４／１以降、ＥＰＳが１／３になります。
• ・Ｖテクノも自社株買いをして、自己資本が減り、ＲＯＥが若干上がっているはずです。
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• 【事業現状】
• 　当社の事業は、TV等の大型LCDディスプレイに関わる製品（設備）が大半を占めています。

• ⮞18/12/30　　蒸着マスク事業
• 山形県米沢市に設立した㈱VET
• 　VETの蒸着マスク事業は、当社グループが初めて挑戦する部材の事業。2019年春からの出荷を目指し準備が進んでいる。OLEDの生産時に大量に消費される高精細蒸着マスクをパネルメーカーに広く提供し、設備投資の影響をうけにくい、安定的な収益源の確立を目指している。

• ⮞18/12/30　　新蒸着装置
• VETと共に開発中の縦型蒸着装置は、G6サイズの基板を半分に断裁することなく蒸着が可能となる、生産性の高い蒸着装置を目指すもので、2020年の出荷を目指し準備が進められています。

• ⮞18/12/30　　半導体用ウェハ研磨装置事業進出
• 中国現地に製造装置の合弁会社を設立し同社における事業の第一弾として半導体用ウェハの研磨装置事業に着手。2019年より営業活動を本格化

• ⮞19/02/05　　VoiceOfNet
• 本年度の大口IRは今のところ1件のみ130億円。ちなみに
  昨年度は大口5件で700億円の受注、
• 2年前は4件で380億円の受注、
• 3年前は5件で351億円の受注
• でした。
• 何故か今回のIRに初めて今回の受注を今期末に含めるって。
(受注に苦しんでいると言いたい模様）

	履歴
19/11/26	5,990	ｶｲ	*SHIFTとの砂金狙い。 株価開き＝▼1740円
19/11/26	6,090	ｶｲ	*SHIFTとの砂金狙い。 株価開き＝▼1620円
19/11/13	5,710	ｶｲ
19/11/11	6,280	ｶｲ	*SHIFT砂金狙い買い解消し、ﾎﾟｼﾞ戻し
19/10/16	5,970	ﾔﾘ	*SHIFT買い用換金
19/02/07	16,260	ｶｲ

大魚Vﾃｸﾉﾛｼﾞｰ

*07/20　14，732円最高値...... ................................................................* 　　　　*07/20　14，732円最高値......

.......relative....left:550px............................ 08/22 Vテク---後場急伸、海外大手パネルメーカーから約80億円の大口受注。 ➔先の高値抜けず下降ﾄﾚﾝﾄﾞに変化なし。 08/17 Ｖテクが急反発、大手パネルメーカーから検査装置を60億円で受注。 ➔先の高値抜けず下降ﾄﾚﾝﾄﾞに変化なし。

.................................................................................. *Vﾃｸ　8/26　固定　　　　　　　　　　　　　　　　　↓

.................................................................. *悪の証券:みずほ 　07/19に目標価格　6,400➔19,000.ﾚｰﾃｨﾝｸﾞを売逃げに活用....... *悪の証券:みずほ 　06/29に目標価格　19,000.... *悪の証券:東京東海 　06/28に目標価格　17,000. 06/24，Vﾃｸ中計公表

.......................................................................... Vﾃｸﾉﾛｼﾞｰ7717（2016/01/20） 7717　V テクノロジー（2015/11/09） 　 逃げた魚は大きい。一旦通過した買い目標値から4倍になってしまった。しかも、ﾄﾖﾀを抜いて売買代金実質ﾅﾝﾊﾞｰﾜﾝ（ETFF除外。買目標値に達した時は、不安で買えなかった。 買い目標値＝3,500円。 2月10日に3,415円を付けた。 ............................................................... . ................................... .* 　　　　　　　　　　.................................. .【売買代金全市場第2位】2016/07/06　9:35時点 週足２年 拡大ｸﾘｯｸ ................................................................................................

　今年春のM＆A効果で来期貢献の大口受注ﾗｯｼｭ。
大きなﾘｽｸは中国景気後退。中国関連。2016年3月期、当社の中国向けは70％を超える見通し。

. 　.✤ 2015/12/29 昨日は危うく手を出しそうになった。日中足でｼﾞﾘｯｼﾞﾘと上げ足を固めてきたからだ。今朝はなぁーーんと急落。4360円▼180円(9:06）安値更新。地合いはそんなに悪くはない。固有の動きの一環だ。 再INするにも、今しばらく見送り。週足ﾚﾍﾞﾙでの上げ足確認後だ。 *2015/11/18 良い意見なので転載 ・少し様子を見てから「空売り」で参戦したいと思います。 大口受注は結構ですが、ほとんどが中国の液晶メーカー関係と言うのが懸念事項です。 シャープやジャパンディスプレイの苦戦を見ても分かる通り、世界の液晶市場は、足元でも飽和状態。にも関わらず、異常なまでの中国の大増産計画が目白押しです。もう何本か大口受注が続くことは間違いないでしょう。 http://flat-display-2.livedoor.biz/archives/46919694.html ただ世界的に液晶パネルの相場は倍速で降下しており、かつての半導体や太陽光パネルの凋落を彷彿とさせます。中国そのものの変調も懸念事項ですが、来年にでも中国液晶の大幅な供給過剰が必ず露呈します。まさか急なキャンセルはないでしょうが、かなり無理なことを言って来る可能性は否定できません。Ｖテクさんの技術は本当に素晴らしいとは思いますが、液晶以外の分野での受注が広がるまでは様子見と空売りを繰り返したいと思います。 2015/11/09 ・高精細化・大型化が進むスマートフォン向け有機ELディスプレーの画質をフルハイビジョンの4倍の『4K』に高める超高精細蒸着マスク(原版)「FHM(Fine Hybrid Mask)」を開発したと正式発表したことが買い材料視された。わずか6インチのディスプレーに横3840ドット×縦2160ドットの4K表示を実現した。 04/06 09:19 ブイ・テクノロジーが続急伸、「有機ELの画質を4Kに高める製造技術を開発」 ............................................................................................. ■連結業績 上段：売上高(百万円)　下段：経常利益／純利益(百万円) 決算期 売上高  (百万円) 営業利益 (百万円) 経常利益 (百万円) 純利益 (百万円) 一株利益       (円) 2011/03(実) 18,835 2,404 2,354 1,580 33,822 2012/03(実) 13,682 533 597 328 7,017 2013/03(実) 3,662 -1,142 -1,105 -834 - 2014/03(実) 13,263 551 452 236 5,055 2015/03(実) 16,456 862 1,053 533 113 2016/03[会社予想] 30,000 2,200 2,030 1,040 220 2016/03[Quick予想) 31,250 2,350 2,215 1,175 249 2017/03[四季報予想) 36,000 3,275 3,000 2,000 423 2017/03[Quick予想) 40,000 3,575 3,425 1,900 402

. . 週足２年 発行済株数わずか480万株からの推移 日付 株数 時価総 売上 万株 億円 億円 19/01/04 502万株 588億円 770億円 16/01/10 480万株 170億円 164億円 拡大ｸﾘｯｸ　　　　　　　　　　　 ....... ....................................................................................... ｇ201601/10時点での固定ﾁｬｰﾄ。直前の山は9週賭けて高値をつけ12週目に下値をつけました。今回の山も9週目に高値をつけて下降に入りました。先週まではまだ5週目なのので後7週目までの3月くらいまでは手を出さないほうが良いと思えてきました。兜山の後の山は大した山ではなかったようです。26週線で跳ね返されるべきﾀｲﾐﾝｸﾞで中国関連の不安で下方に切り込んでしまいました。 .中国液晶工場投資状況 グループ 拠点 世代 生産能力 量産開始 投資額 BOE 成都 4.5G 45kS/月 2010 BOE 北京 5G 100 2005 BOE 成都 6G 45 2017/2Q 220億RMB BOE 重慶 8.5G 90 2015/3Q BOE 福州 8.5G 120 300億RMB BOE 合肥 10.5G 90 2018/3Q 400億RMB CECﾊﾞﾝﾀﾞ 成都 8.5G 280億RMB CECﾊﾞﾝﾀﾞ 南京 6G 83 CECﾊﾞﾝﾀﾞ 南京 8.5G 90 2015 Century D 深圳 5G 98 2008 15億US$ CSOT 武漢 6G 30 2016/4Q 160億RMB CSOT 深圳 8.5G 20→60 2012 HKC 重慶 8.6G 2017 120億RMB (鴻海) 河南 6G 貴州 Info Vision 昆山 5G 120 2006 Tianma 上海 4.5G 40 2008 Tianma 成都 4.5G 30 2010 Tianma 武漢 4.5G 40 2010 Tianma 上海 5G 80 2004 Tianma 武漢 6G Tianma 厦門 5.5G 30 Tianma 厦門 6G 30 120億RMB Truly 汕尾 2G 50 Visionox 昆山 5.5G 8 2015 AUO 昆山 6G 30 17億US$ CPT 福建 6G 120億RMB LGD 広州 8.5G 60→120 2014/Sep 40億US$ Samsung 蘇州 8G 55→(75) 2014/Oct 10億US$ （RMB　1元＝約19.9円）

.*♮ .. 11/26 15:12 Vテク---4日続伸で年初来高値を更新、有機EL関連として思惑 11/17 14:55 Ｖテクが後場急伸、海外大手液晶パネルメーカーからカラーフィルター用露光装置を総額４０億円で受注 11/09 13:07 Ｖテクが後場急伸、海外大手液晶パネルメーカーからカラーフィルター用露光装置を総額７０億円で受注 10/15 11:21 Ｖテクが反発、中国に技術拠点開設と報じられる 09/29 13:05 Ｖテクが後場プラスに転じる、海外大手液晶パネルメーカーから大口受注を獲得 09/24 16:31 Vテク---後場急伸、大口受注の発表で 09/16 13:25 Ｖテクが急伸、光配向用露光装置が大手液晶パネルメーカーに採用 2015/04/22 　Ｖテクが続急伸、日本精工子会社であるＮＳＫテクノロジーの全株式取得を決定 　ブイ・テクノロジーが続急伸し、昨年１０月上旬以来の３０００円台に乗せてきた。２１日の取引終了後、日本精工１００％子会社のＮＳＫテクノロジー（ＮＴＫ）の全株式を６月１日付で取得し、完全子会社化すると発表しており、これを好感した買いが入っている。 　ＮＴＫは、１１年に日本精工のフラット・パネル・ディスプレー（ＦＰＤ）製造用露光装置事業が分社され、設立された会社。今回の子会社化では、ＮＴＫの発行済み株式４０００株全株を２０億円で取得し、完全子会社化するというもので、ＮＴＫの手掛けるＦＰＤ製造用露光装置事業とＶテクの手がける光配向プロセス向けの露光装置事業を統合し、さらなる経営効率化と競争力効果を図り、両事業の価値最大化を目指すとしている。 Ｖテクの株価は９時３１分現在３０００円（△２１７円） 2015/04/07 　画質を「４Ｋ」レベルに高める製造技術開発を材料に、急速人気化の方向をたどっている。同社は超高精細蒸着マスクを開発し、これを４月 ８ 日から １０日まで東京ビッグサイトにて開催されるファインテックジャパンにサンプル出展する予定でこれを材料視する買いを呼び込んでいる。株価は中長期トレンドでも注目場面。２０００円台前半で底練りを続けていたが、１３週・２６週移動平均線のゴールデンクロス接近で市場関係者の視線を集めている。 Ｖテクの株価は１０時３５分現在２８１０円（△１９０円） 　.　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　✤.......

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..................................................................................................................................... 過去14年間業績推移 2015/11/10-------本日が３Q公表日 *2015年3月期は大幅増収増益を一転大幅減額修正した経歴の持ち主。要注意 *拡大は画像をｸﾘｯｸ

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...........................................................................................................口ｺﾐ........................................................................ 　2015/09/25 二度も大型受注の報道をしている。決算は聞いたら終わりだが受注の場合は後から確実に業績にプラスとして現れてくるので知ったらおしまいにはならない。 7717 ブイ・テクノロジー 東証１ 15:00 3,195円 前日比 +75 (+2.40%)

..........................................................................................;................................................... ▶2015/09/24　　大手液晶パネルメーカーより大口受注 売上260億円に対し40億円の予想外受注でｲﾝﾊﾟｸﾄ大きい。 　　大幅高したが軟調相場に押し流されて値を崩した。 ▶ 7717 ブイ・テクノロジー 東証１ 15:00 3,120円 前日比 +157 (+5.30%) 始値(9:00) 2,964 高値(12:32) 3,360 安値(10:05) 2,912 売買高　　333,300株

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