ｺﾓﾃﾞｨﾃｨ王ﾃﾞﾆｽ・ｶﾞｰﾄﾏﾝの御宣択

マネーが資本市場から工場・設備、実体経済の活動に振り向いている

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（ｺﾓﾃﾞｨﾃｨ王ﾃﾞﾆｽ・ｶﾞｰﾄﾏﾝ）

2017/07/29 （銅など）ｼｸﾘｶﾙの動向は世界の経済活動が良好であると教えている。おそらく株式市場が示唆するのは、ﾏﾈｰが株式から工場・設備に移動しているということだ

2017/07/29 2か月前からｺﾓﾃﾞｨﾃｨ市場に変化が起こったと指摘する。その頃から幅広いｺﾓﾃﾞｨﾃｨが下値を切り下げなくなった

2017/07/29 ｺﾓﾃﾞｨﾃｨ市場は、初期のｲﾝﾌﾚが起こりかけていることを知らせ始めている

2017/0729 NASDAQ市場はﾋﾟｰｸを打って15％程度下げるだろう。 完全なﾋﾟｰｸというわけではない。

2017/07/28 This is an important day for market technicians: Gartman Letter’s Dennis Gartman

米英中

米英軍事同盟は水より濃し

2017/07/18 英国防相は南ｼﾅ海域でのﾌﾟﾚｾﾞﾝｽを高めると表明。「この地域に来年、軍艦を派遣したいと考えている。南ｼﾅ海を航行するのに、中国に制約されるつもりはない」とし、「われわれは自由に航行する権利を持っており、それを行使する」と強調した。

英国防相は「航行の自由作戦」を実施する計画を明らかにし た。同海域で領有権を主張する中国の反発は必至とみられる。 また、欧州連合（ＥＵ）からの離脱交渉が本格的に始まった英 国と、中国の関係が冷え込む可能性がある。

✪ｱﾝｸﾞﾛｻｸｿﾝは基本的に黄色人種を上から目線で見ている。目先の経済的結びつきよりもｱﾝｸﾞﾛ同士の結束が強い。

銅が上がって金が下がると米長期金利が上がる

• 　

2017/07/27 ▶銅金比率は上がっており直近の金利安を継続性のあるもののと見誤らないこと。

銅が上がり金が下がる↓ 金利が上がる↓ ﾎﾞﾗﾃｨﾘﾃｨが上がる↓ S&P500が下がる↓ 2017/08/10 金利上昇は資産価格をある程度下落させる。株は調整すると予想され、ﾌﾟｯﾄｵﾌﾟｼｮﾝを購入すれば安い投資で大きなﾘﾀｰﾝが見込める。S&P500がたった3％下げるだけで大金が儲かる。市場のﾎﾞﾗﾃｨﾘﾃｨがあまりにも低いため、ｵﾌﾟｼｮﾝ・ﾌﾟﾚﾐｱﾑが極めて安いから。 【銅価格を金価格で割った指標】 2017/0727 ▶ ﾌｨﾅﾝｼｬﾙﾎﾟｲﾝﾀ

ただ、銅の市況は実需からの高騰ではなく、投機的な思惑が要因のようである点注意が必要。

.

円高模様だが錯覚しないよう

• 	基調は円安。ﾃｸﾆｶﾙ的な先物売りﾎﾟｼﾞｼｮﾝの利益確定の動き。まもなく目立った円安へ反転。

2017/0724 ▶通貨先物市場においては投機筋の円売りﾎﾟｼﾞｼｮﾝが、14年1月以来の規模に膨らんでおり(7/18現在)、 当面は利益確定の円買いがドル/円の上値を抑えやすい。 しかし、基調は㌦高・円安とみており、114.64 円を抜けてからは、次に115.51 円(3/10)を試すことになりそうだ。これから年末に向けては、120 円処を目指す展開を想定 　　　三菱UFJMS

ﾄﾞﾙｲﾝﾃﾞｯｸｽ安の背景にﾕｰﾛ高ががある ECBﾄﾞﾗｷﾞのﾕｰﾛ高容認と独ﾒﾙｹﾙのﾕｰﾛ安是正観測 政治的発言であり金融調整を約したもんではない。 いわゆる口先介入である。時が経てばﾕｰﾛ安へ。

安倍内閣の支持率はﾄﾗﾝﾌﾟ並みになってきた

• 　

2017/07/24 ▶安倍内閣の支持率は39％となった。政権に「おごりがある」とする回答は65％。 　　　日経

2017/0724 ▶世界で最も不人気な大統領ﾄﾗﾝﾌﾟ氏の支持率は36％。過去70年の歴代大統領で最低。 　　　CNN

2017/07/24 ▶驕れる者は久しからず。政権衰微。 高支持率を背景に腕力的に事を進めてきたが、今度は低落した不人気をいかに政権浮揚に結びつけるか。下手すると政権不要となりかねない。

.

• 　.✤

• 
  

端切れ銘柄物色

2017/07/27 1週間経ったらだいぶずれてきた。保土ｹ谷優勢。 2017/07/18 なんの関連もないはずの2つの銘柄。 どういうわけかそっくりなﾁｬｰﾄ

3ヶ月 1ヶ月

赤＝4112保土ｹ谷 青＝4461一工薬 緑＝N225

.似たような動き 三井金属5706 6143  ｿﾃﾞｨｯｸ　  ｿﾃﾞｨｯｸ6143  保土ｹ谷化学4112  第一工業製薬4461 * 2017/07/18 手垢の付いた材料は保土ｹ谷化学は有機EL材料 一工薬はCNF。 古い体質の会社で人気はなかなかつかず地味な印象が共通する。

ﾎﾟｽﾄｲｴﾚﾝ

• 	次期FRB議長にﾄﾚｰﾀﾞｰ出身のｺｰﾝ氏浮上 *米国をめちゃくちゃにする陰謀発動第3弾*

攻めに攻める攻撃型の性格 ﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄｽﾀｲﾙは 「荒っぽく、大胆で、直球 を投げ込むﾀｲﾌﾟ」 ﾆｭｰﾖｰｸ・ﾏｰｶﾝﾀｲﾙ取引所（NYMEX）の場立ち出身でありｴｺﾉﾐｽﾄではないことを懸念する声も目立つ。「元商品ﾄﾚｰﾀﾞｰをFRBﾄｯﾌﾟに据えるなど、ｷﾞｬﾝﾌﾞﾙ依存症の人間にｶｼﾞﾉ運営を任せるようなもの」

2017/04/27  ﾄﾚｰﾀﾞｰ出身のｺｰﾝ氏、 　ｺｰﾝ氏は政界とはほとんど無縁のまま、ﾄﾗﾝﾌﾟ政権でいきなり米国家経済会議（ＮＥＣ）委員長に就いた。２５年間におよぶｺﾞｰﾙﾄﾞﾏﾝ・ｻｯｸｽ(GS.N)での勤務で金融の才幹を磨き、この経験が買われての政権入りだった。 ｺﾞｰﾙﾄﾞﾏﾝでは在職期間の大半をﾄﾚｰﾀﾞｰとして過ごした。傘下のｺﾓﾃﾞｨﾃｨ部門Ｊｱｰﾛﾝから、ｺﾞｰﾙﾄﾞﾏﾝ本体に移り、債券・株式・ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙｾｷｭﾘﾃｨｰ部門の責任者を務め、その後社長に就任した経歴を持つ。ｺﾞｰﾙﾄﾞﾏﾝは投資銀行としてはﾄｯﾌﾟｸﾗｽで、攻めに攻めまくる社風はｺｰﾝ氏の性格に合っている。

*FRB主導で金融市場をﾄﾚｰﾃﾞｨﾝｸﾞの場としよう。 官製ｶｼﾞﾉで財産増やそう。