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同社は公募増資を避け、私募債と銀行借入を組み合わせる調達スタブサプライズになる可能性は低い。　

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同社は公募増資を避け、私募債と銀行借入を組み合わせる調達スタブサプライズになる可能性は低い。

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テンプレ

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📊チャート　　 *トビラ *4441*株探* 10年推移　 . 40年推移　 　　　　*12ヵ月*拡大画像*　 *出来高 *6ヵ月*拡 *1ヵ月*拡* OBV 12ヵ月*拡* 6ヵ月*拡 3ヵ月*拡 1ヵ月*拡* MACD 12ヵ月*拡* 6ヵ月*拡* 3ヵ月*拡* *雲行き 6ヵ月*拡*

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自社株買い額◗26/08/04

▍①概要・状況
2026年1～5月の自社株取得枠設定額は16.2兆円（前年同期比34%増）で、同期間として過去最高を更新。25年通期の17.7兆円に迫る勢い。トヨタ自動車（約4.3兆円大株主からの政策保有株巻き取り買い）等の大型案件が押し上げ役。社数ベースは約620社と3年ぶり減少も、1社当たり規模の大型化が金額を牽引。参考資料の「1～6月12兆円」は5月時点集計の旧値で、実際は上方修正済み。

▍②論点：市場の「有力な買い手」か
事業法人（自社株買い実施分含む）の現物買い越しは26年6月で6,296億円、61カ月連続の買い越し。26年1～3月期累計は2兆0851億円。ただし単月の振れ幅は海外投資家・個人の方が大きい。3月は個人が過去最高の1兆6527億円を買い越す一方、海外投資家は6ヶ月ぶりに3兆6486億円を売り越した。自社株買いは需給の恒常的な下支え役だが、相場の方向性を主導する主役は依然として海外投資家・個人の動向にある。

▍③取得枠設定額の推移
26/08/04　取得枠設定額の年次推移

年	設定額	備考
26年1～5月	16.2兆円	前年同期比+34%、同期間で過去最高
25年	17.7兆円	通期設定額
24年	約18～21兆円	当時の過去最高を更新
23年	約16兆円	前年から急増
22年.	約9兆円.	当時の過去最高.

▍④今後
東証の資本コスト・株価要請、政策保有株縮小、コーポレートガバナンス・コード改訂を背景に、26年度も高水準の設定が継続する見方が優勢（大和アセット等）。関税等で下押しされた自動車・部品セクターの業績回復も、26年度の設定余力拡大に寄与する見込み。

▍⑤主なリスク
原油高・中東情勢緊迫による業績下振れで設定ペースが鈍化するリスク。取得枠に対する実消化率の低下、消却未実施による需給改善効果の限定化にも留意が必要。

▍⑥所見・備考
自社株買いは市場の構造的な下支え要因として定着しつつあるが、単独で相場の方向性を決める「主役」とは言い難い。海外投資家・個人の売買動向と合わせて総合的に判断すべき局面。

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・26/08/04追記
トヨタが5月に続き５億株（発行済み株式数の４．２２％）、１兆円を上限とする自社株買いを発表した。取得期間は２6年８月５日から２７年８月４日まで。自社株の取得が完了した日が含まれる四半期の末日に２億株の株式消却も行う。

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三井金属 5706

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何に対する保証か
・保証対象は、データセンター建設・リースに必要な資金調達。
・GPU代金は含まれない。
・GPUについては別枠で約3,500億ドル規模の資金調達支援も協議されている。

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・保証対象は、データセンター建設・リースに必要な資金調達。
・GPU代金は含まれない。
・GPUについては別枠で約3,500億ドル規模の資金調達支援も協議されている。

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MicroThin

26/08/03

【ポイント】 26/3 1Q(15%)→4Q(23%)へ利益率が一貫して改善。AIサーバー向け銅箔（VSP・MicroThin）の増販が主因。 27/3予はセグメント利益670億円(+1%)とほぼ横ばい見通し（売上高は開示なし）。 25/3期は2025年4月の組織改編後の区分に会社側が組み替えた再表示ベースで統一。

・機能材料事業セグメント（銅箔・MicroThin等）業績推移　単位：億円　
　※利益は経常利益（セグメント利益）ベース

期	売上高	セグメント利益	利益率	備考
27/3予	－	670	－	前期比+1%。VSP・MicroThin堅調も伸び鈍化、原価高が重石
26/3 4Q実	948	217	23%	四半期として最高益、利益率23%まで上昇
26/3 3Q実	831	184	22%	AIサーバー向け銅箔（VSP等）が牽引
26/3 2Q実	792	159	20%	銅箔販売量増加で急改善
26/3 1Q実	713	105	15%	円高・在庫要因悪化で減益スタート
25/3 4Q実	604	89	15%	通期利益403億で着地
25/3 3Q実	618	118	19%	堅調に推移
25/3 2Q実.	630.	80.	13%.	在庫要因悪化で一時低下.

※2025年4月の組織改編でセグメント区分を変更（旧モビリティ区分等を再編）。上表は変更後の区分に統一した比較可能ベース。27/3予は経常利益のみ開示、売上高は非開示のため空欄。。

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全社

26/08/03

・三井金属(5706)　業績推移・今期見通し　単位：億円

期	売上高	営業益	営業益率	純益	備考
27/3予	8,300	910	11%	750	前期比営利30.5%減予想・銅価一服想定
26/3 4Q実	2,163	592	27%	422	四半期として過去最高、利益率急改善
26/3 3Q実	1,779	319	18%	301	銅箔・非鉄相場上昇で増益基調
26/3 2Q実	1,953	284	15%	250	非鉄金属相場上昇が寄与
26/3 1Q実	1,690	114	7%	-60	利益率低水準でスタート、純益は赤字
25/3 4Q実	1,864	185	10%	126	通期売上7,123億で着地
25/3 3Q実	1,778	174	10%	151	9カ月累計で大幅増益基調
25/3 2Q実	1,782	153	9%	149	堅調推移
25/3 1Q実.	1,699.	235.	14%.	221.	期初は堅調に推移.

*26/3 4Q（1-3月期）は「金属事業」セグメントの方が機能材料より稼いでいました。 26/3 4Q セグメント別（利益率） 機能材料：売上948億／利益217億／23% 金属：売上1,216億／利益364億／30% 全社：売上2,163億／営業利益592億／27% 金属セグメント（亜鉛・鉛・銅・貴金属の製錬）の利益率が機能材料を上回り、全社の27%を押し上げた形です。
背景（金属セグメントの利益率が急伸した理由） 亜鉛・鉛・貴金属（パラジウム、ロジウム等）の相場上昇 円安進行 「在庫要因」の好転：製錬業特有の会計処理（総平均法）で、期末の金属時価が期初仕入単価より上がると、見かけ上の原価が下がり利益が押し上げられる（1Q決算説明資料でも「在庫要因」として金額を別掲していた項目です） つまりこの四半期に限っては、"半導体向け高付加価値素材"の機能材料よりも、"市況・在庫評価益"に支えられた金属セグメントの方が瞬間的に利益率で上回った、ということです。
ただしこれは市況次第で振れる一時的要因の性格が強く、機能材料（15%→23%と一貫改善）のような構造的な改善トレンドとは性質が異なります。

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シクリカル（Cyclical Industry）株は「業績が悪いときに買い、良いときに売る」ことが基本。

・代表的なシクリカル産業

• 半導体・半導体製造装置
• 鉄鋼
• 非鉄金属
• 化学
• 機械
• 自動車
• 海運
• 建設資材
• 紙・パルプ

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・保証対象は、データセンター建設・リースに必要な資金調達。
・GPU代金は含まれない。
・GPUについては別枠で約3,500億ドル規模の資金調達支援も協議されている。

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🟩減益予想要因

・全社経常利益▲32%の大幅減益予想（金属セグメントの在庫評価益の反動一巡が主因）

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