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胎動確認*チャート群*26/08/14

◗*チャート群*
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◗PKSHA3993

◗弁護士6027　　　　　

◗SHIFT3697　

◗Laboro5586

◗さくらﾈｯﾄ3778
◗クレスコ4674
◗ﾃﾞｼﾞﾀﾙｱｰﾂ2326
◗プロシップ3763

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◗ﾐﾛｸ情報9928

◗ベース4481

◗ｿﾘﾄﾝｼｽﾃﾑ3040

◗日ｼｽﾃﾑ4323

◗ｱﾙﾌｧｼｽﾃﾑ4719
◗ｺﾑﾁｭｱ3844
◗ＮＳＷ9739
◗電算ｼｽﾃﾑ4072

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◗ﾃﾗｽｶｲ3915
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子会社Quemix活躍

◗ABEJA5574
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07月15日；26/8期業績予想を上方修正


◗ｼｽﾃﾑｻﾎﾟｰﾄ4396
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配当性向40％以上へ。中計を好感


◗Laboro5586

◗ｱｲｴｽﾋﾞｰ9702
◗ﾃﾞｼﾞﾀﾙﾊｰﾂ3676*
MBO非公開化TOB1060円

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◗オプティム3694
◗

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◗ﾍｯﾄﾞｳｫｰﾀ4011

◗日CMK6958

◗ＳＭＫ6798

◗エノモト6928

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PKSHA　3993

  • 🔴*
    • ◗ｵｰﾊﾞﾚｲ確認用z4

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🟦*事実*経過*背景*
②26/08/14；SaaS
「半導体株からSaaS関連への資金シフト」観測
市場環境；同日はNEC・SHIFTなどソフトウェア系が強く、半導体系からの資金シフトが起きていた。朝は決算材料で売られ → 日中にSaaS・ソフトウェア系へ資金が流れる
→ PKSHAも巻き込まれて急反発
SHIFT：956.1円+7.57%
PKSHA：+7.42%
NECも大幅高一方、
半導体・AIハードウェア系は軟調

推論；PKSHAの場合は「良い決算＋良いセクター地合い」が重なった。
「決算再評価」より「セクター循環」の説明力が高いPKSHAの3Q決算自体は強いが
通期予想：据え置き
最終利益：見た目では強烈な増益ではない
翌期業績の具体的な上方修正：なし
なので、決算だけで+7.4%の材料としては弱い。
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  • *25/09/03*

  • *26/08/14*3Q；8月13日大引け後(16:00)最終は31％増益。
    翌日株価は3,170円 前日比     +219 +7.42%
  • *26/07/31*大引け後(19:00)に配当修正を発表。従来無配としていた26年9月期の期末一括配当を10円(前期は無配)実施する方針とした。
  • *26/05/14*2Q;5月14日大引け後(16:00)上期最終は11％減益で着地


🟦*トピックス*
26/07/31
*初配当
年間１０円
*自社株買い　約束不足分のやり直し。
発表日26/07/31
取得株式数36万株
発行済割合1.17%
取得総額10億円
取得期間26/08/14〜26/09/30
*自社株買い；決議した株式の総数または取得価格の総額の上限には至らず、終了　
発表日26/02/12
取得株式数63 万株
発行済割合1.17%
取得総額20 億円
取得期間26/02/13〜26/06/30
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🟥*論点*推論*
①・
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🟪*ﾘｽｸ*
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🟪
.🟩*今後*予見*見通し*
④・
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  Fact｜経過・背景  
yy/mm/dd
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  結論｜  
yy/mm/dd
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  投資家サマリ  
yy/mm/dd
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Laboro ai 5586

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  Fact｜業績・株価  
yy/mm/dd
株価：840円（8/13終値）／PTS 920円（8/13夜間）
3Q累計（26/9期）：売上19.11億（+38.8%）、営業益2.45億（+85.7%）、経常益2.49億（+93.8%）、純益1.76億（+150.0%）
通期修正後予想：売上24.86億、営業益3.80億（期初2.94億→+29%上方修正）
4Q必要営業益：1.35億（3Q進捗率64.5%）
時価総額：約134億円（840円・約1,595万株）

（億円）
期売上営業益経常益純益備考
27/9予————未発表。利益率15%超なら営業益5億超も視野
26/9修正予24.863.803.84—3Q時に上方修正。営業益率約15.3%
25/9実19.001.911.971.40営業益率10%
24/9実14.501.241.280.87営業益率8.6%.
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  結論｜投資家サマリー  
yy/mm/dd
・3Q決算は「+50%仮説」を強化。売上+38.8%に対し営業益+85.7%と利益レバレッジが明確化
・カギは「今期上方修正」でなく「27/9期に営業益5億超が見えるか」
・PTS920円を踏まえた+50%目標は約1,380円。時価総額220億円規模
・投資判断〔買い。ただし来期利益率の確認が条件〕。問題は「高PER」でなく「EPS25〜30円の根拠がまだない」こと
・因果チェーン：益率15.3%の構造定着→来期営業益5億超→EPS25〜30円→1,350〜1,380円（PER45〜54倍）。このチェーンが崩れる地点がリスクの本丸
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  論点  
yy/mm/dd
【★最重要：利益率構造の変化】
今期営業益率：8.6%（24/9）→10%（25/9）→15.3%予（26/9）と段階的上昇。核心は「15.3%が新しい出発点か、回帰するか」。生成AI活用（3人月→1人月は一部案件での確認事例）が全案件へ再現可能か、かつ売価維持できれば構造的改善。売価を顧客還元すれば一過性。

・来期営業益5億超の現実的組合せ：
売上益率営業益
30億17%5.1億◎
32億17%5.4億◎
32億16%5.1億◎
30億15%4.5億△
→ 5億超の到達は売上×益率の組合せ次第。益率17%維持なら売上30億で足りる*
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【バリュエーション】
今期EPS推定15〜16円（純益2.5億÷1,595万株）、840円基準PER約53〜56倍。来期EPS25〜30円が実現すれば1,350円でもPER45〜54倍と成長株許容範囲。ただしその根拠はまだない点に注意。「高PERだから買えない」より「来期EPS根拠が出るか否か」が判断軸。
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・中期経営計画
今後の中期的な当社の事業計画については、2026 年９月に開示予定の中期経営計画及び中期経営計画説明会にて説明
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*26/08/13代表取締役の異動；26/09/30付で代表取締役 COO 藤原 弘将辞任
*26/05/14；新経営執行体制への移行**
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・保証対象は、データセンター建設・リースに必要な資金調達。
・GPU代金は含まれない。
・GPUについては別枠で約3,500億ドル規模の資金調達支援も協議されている。
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  リスク  
yy/mm/dd
・4Qで案件後倒しが再発→必要額1.35億未達なら仮説弱化
・生成AI活用による生産性改善が一過性なら来期利益率は剥落
・プロジェクト型ゆえ四半期業績のブレが大きく、単四半期の下振れで評価が急変しやすい
・高PER銘柄ゆえ、来期予想が市場期待を下回れば株価は急落リスク
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何に対する保証か
・保証対象は、データセンター建設・リースに必要な資金調達。
・GPU代金は含まれない。
・GPUについては別枠で約3,500億ドル規模の資金調達支援も協議されている。
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  今後｜監視指標・カタリスト  
yy/mm/dd
【数値チェックポイント】
①4Q営業益：≥1.35億◎ / <1.0億✕（通期達成確認、主論点ではない）
②26/9期営業益率：15%以上を確認
③来期売上：30億以上◎ / <28億△
④来期営業益：≥5億◎ / 4〜5億△ / <4億✕
⑤来期営業益率：≥17%◎ / 14〜17%△ / <14%✕
⑥★AI生産性改善が利益率改善に直結しているか（売価引下げに回っていないか）
大手製造業（自動車・半導体）向け案件の継続受注
【カタリスト・イベント】
本決算発表（27/9期予想の開示）が最大のカタリスト
新規顧客獲得件数・既存顧客単価の拡大トレンド
AIエージェント案件の量産化・単価維持の確認
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