Appier

**孫2**10日間ｽﾞｰﾑ**株探**雲大6ヶ月**紫棒3ヶ月**紫棒3ヶ月*紫棒6ヶ月*日銀ﾁｭｰ立派ﾌﾞﾙ**出来高概観**ﾁｬｰﾄ俯瞰**月の満ち欠け潮の寄せ引き**半導体関連５年間の月足*CrossDownとCrossUℙ* チャート群① チャート群② 様子見ﾄﾞﾙｲﾝﾃﾞｯｸｽと日本円 様子見ﾄﾞﾙｲﾝﾃﾞｯｸｽと日本円*⮞米CPI米ｲﾝﾌﾚ**日米金利差**日米国債金利FF金利差**5年ﾁｬｰﾄ**千手観音**天気予報****⮞米CPI米ｲﾝﾌﾚ*千手観音**千手観音***0超驚き！**気になること*千手観音*日経指数変質*先手必勝**⮞米CPI米ｲﾝﾌﾚ⮞日米国債金利が上昇⮞㌦/円(年間高安入り)***ｼﾞｪﾚﾐｰ・ｼｰｹﾞﾙ一覧***⮞米CPI米ｲﾝﾌﾚ**千手観音**千手観音**

　 月*千手観音 火*千手観音 
土 日 水*千手観音 

　金 木*千手観音

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◗26/10/09　株価は∔700円S高 ◗*26/10/08；【上方修正】ローツェ が10月8日大引け後(15:30)に決算を発表。27年2月期第2四半期累計(3-8月)の連結経常利益は前年同期比68.4％増の245億円に拡大し、従来予想の191億円を上回って着地。 併せて、通期の売上高を1590億円から1800億円（前期比３９％増）営業利益を従来予想の382億円→548億円(前期は326億円)に43％上方修正し、増益率が17％増→68％増に拡大し、従来の2期ぶりの過去最高益予想をさらに上乗せした。 【増配】業績の上振れに伴って、年間配当金も従来計画の20円から28円に引き上げ。

📊チャート　　 *オンコ *4588*株探* 10年推移　 . 40年推移　 　　　　*12ヵ月*拡大画像*　 *出来高 *6ヵ月*拡 *1ヵ月*拡* OBV　 12ヵ月*拡* 6ヵ月*拡 3ヵ月*拡 1ヵ月*拡* MACD 12ヵ月*拡* 6ヵ月*拡* 3ヵ月*拡* *雲行き 6ヵ月*拡*

🟥*ﾄﾋﾟｯｸｽ*

*  ◗５年比較 青；PKSHA 3993　 赤；Appier 4180 *

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*  3年業績推移   26/10/11

*27年見通し*

►2027 年度中期目標  売上目標＝ 700 億円  営業利益目標＝ 90 億円〜110 億円（営業利益率約 12.8%〜 15% 【目標達成に会社が自信】  既存事業の売上は、2026 年度第 2Qに前年同期比 29.6%の成長率を達成。この成長率は、2027 年度の目標達成に必要な 2026 年度から 2027 年度に かけての前年同期比成長率を既に上回る水準。  四半期営業利益率は既に 11.5%（想定為替レートベースでは 13.5%）。 ローシーズンである2Qに 11.5%を超える営業利益率を達成できたことは、当社のビジネスモデルが既にこの水準 の効率性で運営できる能力を備えていることを証明。2Qの業績は、2027 年度の中期的な収益性 目標を支える、具体的で実績のある基準値を確立するもの。

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🟦四半期季節特性
＝3Qは第 2Qよりも季節的にやや強く、
＝4Qはさらに強くなる傾向

*3Q予想；26/10/11

• 26/08/13；3Qの売上収益は 138 億～139 億円を見込んでおり、過去最高の四半期と なる見込み。既存事業の成長率は 25%を超えAdCreative.ai の中小企業向け売上収益縮小の影響を十 分に吸収できると予想（会社）

  

  
  

* 139億円であれば株価に織り込み済み

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• 26/08/13；3Qの営業利益は、前年同期比で 46%～65%増となる 15 億～17 億円を予測しており、当初計画を上回る見込みです。これは、自律型 AI による効率化によってもたらされる、持続的な売上総利益の伸びと利益率の拡大によるもの

* 17億円であれば株価に織り込み済み。

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🟨5年間で売上 127 → 437億円。
　　 顧客数が約1.94倍に対し、売上は約3.44倍。

*26/10/11　Appier(4180) 顧客数・ARPC・NRR・
　　　　　　売上 推移（FY2021〜FY2025）

ARPC：百万円　売上：億円　NRR：LTM（直近12ヶ月）
USDベース。定義詳細は下注参照

期	顧客数 顧客基盤 の拡大	YoY	ARPC 1社当り 売上	YoY	LTM・ NRR 既存顧客から の売上維持	売上	備考
FY2025	2,111	+13%	20.7 （算出値）	+16%（算出値）	120.4%	437	会社公表：顧客数・FX中立ARPC共に+13%。AdCreative.ai連結(3月)含む。増分収益の56%が既存顧客アップセル
FY2024	1,872	+15%	17.8	+12%	118.7%	341	FX中立NRR131.9%。月次解約率0.292%（最低水準）。増分収益の54%が既存顧客
FY2023	1,625	+18%	15.9	+15%	120.3%	264	FX中立NRR131.9%。月次解約率0.617%。US&EMEA売上YoY+84%
FY2022	1,374	+26%	13.8	+28%	121.8%	194	FX中立NRR136.2%。月次解約率0.591%。初の通期営業黒字
FY2021.	1,088.	+32%.	10.8.	+7%.	123.8%.	127.	FX中立NRR136.8%。月次解約率0.732%。EBITDAが初めてプラス転換.

※ARPC：FY21〜FY24はAppier FY24 Earnings IRスライド公表実額。 FY25は売上437億÷2,111社の算出値。FX中立ARPCは会社公表YoY+13%。 NRR：USDベース（既存顧客の当年売上÷前年売上）。FX中立NRR（円換算ベース）は備考欄参照。 単純比較には定義差・為替の影響に注意。 出所：Appier IR（FY24 Earnings資料・FY25通期プレスリリース・各年プレスリリース）

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🟩*  営業費用  *

* 上半期の営業費用の対売上収益比率は 51.5%、想定為替レートベースでは 50.4%。前年同期比の増加は主に一過性のもので、1.5 ポイントの上昇のうち約 1.1 ポイントは為替変動と主要市 場への戦略的投資によるもの。これらはいずれも、過去のパターンに沿って、下期の季節的な売上収益の増加によって 吸収される。　 *当社は、トップクラスの AI 人材への重点的な投資により、AI 能力の拡大を進めている。 高い生産性を持つシニアエンジニアのチームを編成することで、研究開発サイクルを大幅に短縮。 研究開発費は絶対額としては増加も ROI の高い投資であり、優れた売上総利益率の向上に 直接つながる。

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