日経報道2020/07/22

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⮞20/07/22 金融市場はマネーがジャブジャブにあふれている。米連邦準備理事会（FRB）が3月以降、大量に国債を買ったため、売りで応じた民間投資家はその分、現金を多く抱えることになる。いまでもそのお金の多くは米短期国債で運用されるMMF（マネー・マーケット・ファンド）に眠る。ほとんど金利がつかないため、収益を求めるためにはリスクをとってでも株や社債、さらには商品へと向かわせざるをえない状況だ。新型コロナウイルスは米国でも感染拡大を続けている。経済再開は頓挫しており、年後半の景気も霧は晴れない。FRBは強力な金融緩和を続けていく構えを強調しており、カネ余りの構図は崩れにくい。市場ではFRBが7月か9月に「フォワード・ガイダンス（将来の指針）」と呼ばれる超低金利を当面続けることを約束する手法を導入するとの予想も多い。