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何に対する保証か
・保証対象は、データセンター建設・リースに必要な資金調達。
・GPU代金は含まれない。
・GPUについては別枠で約3,500億ドル規模の資金調達支援も協議されている。
🟩・保証対象は、データセンター建設・リースに必要な資金調達。
・GPU代金は含まれない。
・GPUについては別枠で約3,500億ドル規模の資金調達支援も協議されている。
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・保証対象は、データセンター建設・リースに必要な資金調達。
・GPU代金は含まれない。
・GPUについては別枠で約3,500億ドル規模の資金調達支援も協議されている。
🟦・GPU代金は含まれない。
・GPUについては別枠で約3,500億ドル規模の資金調達支援も協議されている。
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TDK(6762)｜27年3月期1Q決算 ◗26/07/31
▍①概況
27/3期1Q、売上高7,410億円（前年比38.3％増）で第1四半期として過去最高。営業益863億円（同53.0％増）、税引前利益945億円はアナリスト予想を大幅超過。純益805億円（同94.4％増）と利益の伸びが売上を上回る高収益。AIデータセンター向け二次電池・センサ需要増、稼働率改善、コスト削減が寄与。決算受け株価6.99％上昇
27/3期1Q、売上高7,410億円（前年比38.3％増）で第1四半期として過去最高。営業益863億円（同53.0％増）、税引前利益945億円はアナリスト予想を大幅超過。純益805億円（同94.4％増）と利益の伸びが売上を上回る高収益。AIデータセンター向け二次電池・センサ需要増、稼働率改善、コスト削減が寄与。決算受け株価6.99％上昇
。
▍②論点
・通期据え置きの意味：1Q大幅超過にもかかわらず据え置き。保守性の表れであり、2Q以降の上方修正余地を残す姿勢とも解釈可能。
・事業構成：AIデータセンター向けニアラインHDD・二次電池・センサが成長ドライバー。スマホ向けは2Qピーク後の減速が焦点。
・通期据え置きの意味：1Q大幅超過にもかかわらず据え置き。保守性の表れであり、2Q以降の上方修正余地を残す姿勢とも解釈可能。
・事業構成：AIデータセンター向けニアラインHDD・二次電池・センサが成長ドライバー。スマホ向けは2Qピーク後の減速が焦点。
▍③業績推移・今期見通し
単位：億円
単位：億円
| 期 | 売上高 | 営業益 | 純益 | 備考 |
| 27/3予 | 25,800 | 2,950 | 2,250 | 1Q通過も据え置き・保守的姿勢 |
| 27/3 1Q実 | 741.0 | 86.3 | 80.5 | 前年比38.3／53.0／94.4％増・最高益 |
| 26/3 4Q実 | 646.3 | 41.7 | 14.5 | 通期売上2兆5,048億・営利2,724億 |
| 26/3 3Q実 | 675.2 | 83.1 | 69.8 | 通期予想を上方修正（2/2） |
| 26/3 2Q実 | 647.6 | 91.2 | 69.9 | 二次電池・センサ堅調 |
| 26/3 1Q実 | 535.8 | 56.4 | 41.5 | AI関連需要拡大の初動 |
| 25/3 4Q実 | 534.3 | 15.1 | 6.3 | 通期売上2兆2,048億・営利2,242億 |
| 25/3 3Q実. | 581.0. | 75.8. | 55.2. | エネルギー応用製品が牽引. |
▍④今後
監視指標：セグメント別売上高（エネルギー応用・ICT）の期初計画対比進捗、税引前利益コンセンサスとの乖離幅。次回イベント：27年3月期2Q決算発表（例年11月中旬予定）。
監視指標：セグメント別売上高（エネルギー応用・ICT）の期初計画対比進捗、税引前利益コンセンサスとの乖離幅。次回イベント：27年3月期2Q決算発表（例年11月中旬予定）。
▍⑤主なリスク
円高方向への為替変動／ICT（スマホ）生産の2Qピーク後の減速／AIデータセンター投資の需要変調／買収統合（Linergy社等）に伴う一時費用や統合遅延リスク
円高方向への為替変動／ICT（スマホ）生産の2Qピーク後の減速／AIデータセンター投資の需要変調／買収統合（Linergy社等）に伴う一時費用や統合遅延リスク
。
▍⑥所見・備考
純益94.4％増は前年1Qの利益水準が低かった裏効果もあり伸び率の解釈には注意。通期予想は据え置きも会社側は1Q・2Qとも計画超過を明言しており上振れ含み。アナリスト予想（税前利益コンセンサス）を大幅に上回る内容。
純益94.4％増は前年1Qの利益水準が低かった裏効果もあり伸び率の解釈には注意。通期予想は据え置きも会社側は1Q・2Qとも計画超過を明言しており上振れ含み。アナリスト予想（税前利益コンセンサス）を大幅に上回る内容。
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村田製作所(6981)｜27年3月期1Q決算 ◗26/07/31
▍①概況
27/3期1Q、売上収益5,022億円（前年比20.7％増）・営業益984億円（同59.8％増）・純益813億円（同63.7％増）。売上営業利益率19.6％（前年1Qは14.8％）。AIサーバー向けMLCC・電源モジュール需要拡大と円安効果が寄与。通期予想を上方修正、5期ぶりの最高益更新見通し。決算受け株価はストップ高。
27/3期1Q、売上収益5,022億円（前年比20.7％増）・営業益984億円（同59.8％増）・純益813億円（同63.7％増）。売上営業利益率19.6％（前年1Qは14.8％）。AIサーバー向けMLCC・電源モジュール需要拡大と円安効果が寄与。通期予想を上方修正、5期ぶりの最高益更新見通し。決算受け株価はストップ高。
▍②論点
・事業ミックス：スマホ向け樹脂多層基板は減少傾向も、サーバー向けコンデンサ・電源モジュールが成長を牽引する構造転換が進行。
・為替前提：通期為替前提をドル150円から155円へ修正。円安進行が増益要因として明示的に織り込み。
・事業ミックス：スマホ向け樹脂多層基板は減少傾向も、サーバー向けコンデンサ・電源モジュールが成長を牽引する構造転換が進行。
・為替前提：通期為替前提をドル150円から155円へ修正。円安進行が増益要因として明示的に織り込み。
▍③業績推移・今期見通し
単位：億円
単位：億円
| 期 | 売上収益 | 営業益 | 純益 | 備考 |
| 27/3予 | 21,100 | 4,300 | 3,380 | 1Q受け上方修正・5期ぶり最高益 |
| 27/3 1Q実 | 502.2 | 98.4 | 81.3 | 前年比20.7／59.8／63.7％増 |
| 26/3 4Q実 | 460.6 | 78.8 | 76.6 | 通期売上1兆8,308億・営利2,818億 |
| 26/3 3Q実 | 467.5 | 37.9 | 25.0 | スマホ需要一服で利益率低下 |
| 26/3 2Q実 | 486.6 | 103.5 | 82.7 | 四半期として堅調な利益水準 |
| 26/3 1Q実 | 416.2 | 61.6 | 49.7 | 利益率14.8％、AI需要はこの後拡大 |
| 25/3 4Q実 | 411.9 | 45.5 | 32.5 | 通期売上1兆7,433億・営利2,797億 |
| 25/3 3Q実. | 448.0. | 76.0. | 71.0. | 底堅い受注が継続. |
▍④今後
監視指標：データセンター向けMLCC・電源モジュール受注動向、上期(4-9月)実績の進捗率。次回イベント：27年3月期2Q(中間期)決算発表（例年10月下旬～11月上旬予定）。
監視指標：データセンター向けMLCC・電源モジュール受注動向、上期(4-9月)実績の進捗率。次回イベント：27年3月期2Q(中間期)決算発表（例年10月下旬～11月上旬予定）。
▍⑤主なリスク
想定を上回る円高進行（前提155円/ドルからの乖離）／スマートフォン向け需要のさらなる減速／パワーツール向け二次電池需要低迷継続／製品価格下落・固定費増加による採算悪化圧力。
想定を上回る円高進行（前提155円/ドルからの乖離）／スマートフォン向け需要のさらなる減速／パワーツール向け二次電池需要低迷継続／製品価格下落・固定費増加による採算悪化圧力。
▍⑥所見・備考
利益率が前年1Qの14.8％から19.6％へ急改善、通期純益予想を15.4％上方修正し5期ぶりの最高益更新見通しへ転換。増配計画（年間70円）は株主還元姿勢の強化を示唆。円安（前提155円/ドル）は増益要因として明示的に織り込み済みで、為替感応度は引き続き高い。
利益率が前年1Qの14.8％から19.6％へ急改善、通期純益予想を15.4％上方修正し5期ぶりの最高益更新見通しへ転換。増配計画（年間70円）は株主還元姿勢の強化を示唆。円安（前提155円/ドル）は増益要因として明示的に織り込み済みで、為替感応度は引き続き高い。
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アドバンテスト(6857)｜27年3月期1Q決算 ◗26/07/29
▍①概況
27/3期1Q(4-6月)、売上3,675億円（前年比39.3％増）・営業益1,900億円（同53.3％増）・純益1,747億円（同93.8％増）。四半期として過去最高、営業利益率51.7％。AI推論用テスタ需要が想定を超過、高付加価値製品比率上昇が寄与。決算受け通期を大幅上方修正、株価は16.34％上昇。
27/3期1Q(4-6月)、売上3,675億円（前年比39.3％増）・営業益1,900億円（同53.3％増）・純益1,747億円（同93.8％増）。四半期として過去最高、営業利益率51.7％。AI推論用テスタ需要が想定を超過、高付加価値製品比率上昇が寄与。決算受け通期を大幅上方修正、株価は16.34％上昇。
▍②論点
・生産能力：2028年末までに年間1万システム体制へ拡大計画。前倒し投資が通期上方修正の一因。
・バリュエーション：PER50倍台・PBR29倍台と高水準。ROE予想58.5％の高収益性が背景で、割高・割安の単純判断材料ではない。
・生産能力：2028年末までに年間1万システム体制へ拡大計画。前倒し投資が通期上方修正の一因。
・バリュエーション：PER50倍台・PBR29倍台と高水準。ROE予想58.5％の高収益性が背景で、割高・割安の単純判断材料ではない。
▍③業績推移・今期見通し
単位：億円
単位：億円
| 期 | 売上高 | 営業益 | 純益 | 備考 |
| 27/3予 | 17,140 | 8,460 | 6,600 | 1Q受け上方修正・前回比+29～42％ |
| 27/3 1Q実 | 367.5 | 190.0 | 174.7 | 前年比39.3／53.3／93.8％増・最高益 |
| 26/3 4Q実 | 328.1 | 153.1 | 126.8 | 通期売上1兆1,286億・営利4,991億 |
| 26/3 3Q実 | 273.8 | 113.6 | 78.7 | AI向けテスタ需要拡大続く |
| 26/3 2Q実 | 263.0 | 108.5 | 79.6 | 利益率高水準で推移 |
| 26/3 1Q実 | 263.8 | 124.0 | 90.2 | AI需要本格拡大の起点 |
| 25/3 4Q実 | 232.3 | 64.0 | 40.0 | 通期売上7,797億・営利2,282億 |
| 25/3 3Q実. | 218.2. | 69.3. | 51.9. | 前年同期比増収増益基調. |
▍④今後
監視指標：SoCテスタ受注動向・売上営業利益率の推移・上期(4-9月)見通し開示の有無。次回イベント：27年3月期2Q(中間期)決算発表（例年10月下旬予定）。
監視指標：SoCテスタ受注動向・売上営業利益率の推移・上期(4-9月)見通し開示の有無。次回イベント：27年3月期2Q(中間期)決算発表（例年10月下旬予定）。
▍⑤主なリスク
AI投資サイクルの変調・設備投資減速／想定を上回る円高進行（前提150円/ドルからの乖離）／高利益率の製品ミックスは一時的要因を含み持続性に不透明感／生産能力拡大に伴う需給緩和時の稼働率低下。
AI投資サイクルの変調・設備投資減速／想定を上回る円高進行（前提150円/ドルからの乖離）／高利益率の製品ミックスは一時的要因を含み持続性に不透明感／生産能力拡大に伴う需給緩和時の稼働率低下。
▍⑥所見・備考
1Q受けの大幅上方修正で会社側も強気姿勢に転換。営業利益率51.7％は製品ミックス改善効果が大きく、収益構造の質的向上を示唆。高PERは成長期待の織り込みであり、割高・割安の単純判断材料ではない。
1Q受けの大幅上方修正で会社側も強気姿勢に転換。営業利益率51.7％は製品ミックス改善効果が大きく、収益構造の質的向上を示唆。高PERは成長期待の織り込みであり、割高・割安の単純判断材料ではない。
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・保証対象は、データセンター建設・リースに必要な資金調達。
・GPU代金は含まれない。
・GPUについては別枠で約3,500億ドル規模の資金調達支援も協議されている。
🟦・GPU代金は含まれない。
・GPUについては別枠で約3,500億ドル規模の資金調達支援も協議されている。
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・保証対象は、データセンター建設・リースに必要な資金調達。
・GPU代金は含まれない。
・GPUについては別枠で約3,500億ドル規模の資金調達支援も協議されている。
🟦・GPU代金は含まれない。
・GPUについては別枠で約3,500億ドル規模の資金調達支援も協議されている。