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目障りな目くじら

 池の中にｸｼﾞﾗがいる。

米株式市場が波乱になっている。ﾛﾋﾞﾝﾌｯﾄﾞ証券にSECが調査出動のﾆｭｰｽに反応して09/03ﾅｽﾀﾞｯｸは5％も下げた。

ﾛﾋﾞﾝﾌｯﾄﾞ証券で個人のｵﾌﾟｼｮﾝ取引が盛ん。この8月のﾅｽﾀﾞｯｸの急騰の立役者だった。ハイテク株比率の高いナスダック総合指数は8月に10%近く上がった。個別でみるとテスラは74%、アマゾンは9%、マイクロソフトは10%それぞれ上昇した。これらの銘柄ではいずれもコールの買い持ちが増えている。その個人投資家による少額のコールオプション取引の中に混じって巨大なｸｼﾞﾗがうごめいていた。従来みられなかった大口の取引も浮上。「コール市場に"クジラ"がいる」との声が出るなか、SBGの存在が明らかになった。

SBGが大規模に取得していたのはコール（買う権利）と呼ばれるオプションで、あらかじめ決めた値段で個別銘柄などを購入する権利を指す。とくに8月にコールの買いを増やしたとみられ、WSJによると約40億ドル（約4200億円）分に達する。現物株に換算すると500億ドル規模になる。上昇相場でコールを買い持ちすれば、レバレッジをきかせてより大きな利益を確保できる。

　　
　　　　　　　　　   　　　　　

    • 米国予想PER・・・ﾗｯｾﾙ2000


      ﾗｯｾﾙ2000は既にPER＝100を超え、7月末から下げ傾向に転じている。      		米国予想PER・・・S＆P500

      米国予想PER・・・NYﾀﾞｳ
      ⮞株式ﾏｰｹｯﾄﾃﾞｰﾀ
      ⮞ﾗｯｾﾙ2000
      時価総額が上位1001位から3000位までの銘柄の小型株指数。その時価総額合計は米株式市場の10％程度。中小型株は景気の先行性が認知されているためﾗｯｾﾙ2000もそれに準じた見方がされる。市場がﾘｽｸを取りに行くt局面で上昇しやすく、ﾘｽｸ回避の局面では下落しやすい。米国の小型株ﾌｧﾝﾄﾞのほとんどがﾍﾞﾝﾁﾏｰｸとして採用。
インターネット・バブル現状（2020/9/2）
PER80-90倍予想の26倍
（S&P 500ﾃｸﾉﾛｼﾞｰ）（S&P 500）
国債利回り5-7%0%
物価連動債利回り4%超-1%未満













PPP
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