NASDAQの下落について

 これは健全なふるい落としだ。こうなることはわかっていたが、いつかがわからなかっただけだ。当たり屋；ジェレミー・シーゲル教授

☘　☘                                                                                                                                                                    　☘　　　 投機個人が動く ☘2020/05/09失業したﾐﾚﾆｱﾙ世代ほかの人たちが先月やったのは、たくさんの証券会社に口座を開設し市場に賭けることだった。 ☘2020/04/23 為替取引のFXでも 2020年３月のＦＸ取引高は過去最高を記録。ドル・円取引が７割を占める ☘　☘　　　 異変 ☘2020/09/10 今後について強気スタンスを継続 「株式で大きなローテーションが起こった。グロースからバリューへの本当のローテーションだ。」「これは本当か？」過去『これは本当だ』と何度も言ったのに本当じゃなかった。つまり、」グロース株がコロナ・ショックから恩恵を受けている中、まだバリュー株のアウトパフォームには慎重にならざるをえない。 今年終わりから特に2021年にかけて企業が人を減らしコストを削減し利益を増進するやり方を採用することで企業収益が向上する。それが生産性で見られ始めている。2021年は長年なかったような生産性ブームがやってくるかもしれない。誰が大統領になろうと、これは株式にとって朗報だ。　　　 * ☘2020/04/12 「インフレが10%になれば、債務の10%が（実質的に）減らせる。コロナウィルスの間の経済刺激のため行った全体を賄うことになる。」借金が増えた政府が、借金をインフレで減らそうとする。

PPPP

MSQ

20/09/10　15：12　本市場が閉まると開きはほぼなくなった！

20/09/10　14：47　160円も開きがある！

波乱の米株、ﾊﾞﾌﾞﾙ崩壊の序章

 

20/09/08
9/3-4日の米国株市場の下落の原因 季節性も指摘できるし、株式分割も指摘できるが、単純な真実は、市場が大きく上昇していて8月に加速したということ。みんな同じポジションを取り、多くがオプションの形で行われ、小口投資家がいくつかのモメンタム銘柄に集中し、それが脱線した。短く答えるなら、市場は買われすぎの状態から後退しやすい状況にあったということだ。	* ⮞20/09/17 日本のMSQも大過なく、昨晩の米国VIX先物精算は波乱なく通過。今夜が株式のﾄﾘﾌﾟﾙｳｲﾁﾝｸﾞ。CFDに少しお湿りが感じられるが、日本の小型DX株を少し仕入れた。	SBｱｳﾄのそうじゃない説 ソフトバンクグループが米ハイテク株に賭けるオプションを使い数十億ドルの含み益を得ているとの報道は、同社が株価上昇の原動力になった可能性を巡る臆測をかき立てているが、誰もがそう確信しているわけではない。ヘッジファンドのＱＶＲアドバイザーズのベン・アイフェルト最高投資責任者によれば、ソフトバンクＧなどの大口投資家が追求するような戦略が株式市場のボラティリティーに与える影響は最小限にとどまることが証拠から示されているという。デリバティブ（金融派生商品）トレーディングデスクのコメントを引用したアイフェルト氏は、本当に影響したのはハイテク株のコールオプション（買う権利）を大量に買っているデイトレーダーだと話した。詳細別記
	大統領選挙前の対応 少々退屈な答えだが、現実的に唯一残っている検討すべきことは、株式への投資配分をいくらか減らして現金を少し増やしておくことだろう。特にボラティリティが上昇するであろう選挙前後に向けては。

目障りな目くじら

 池の中にｸｼﾞﾗがいる。

米株式市場が波乱になっている。ﾛﾋﾞﾝﾌｯﾄﾞ証券にSECが調査出動のﾆｭｰｽに反応して09/03ﾅｽﾀﾞｯｸは5％も下げた。

ﾛﾋﾞﾝﾌｯﾄﾞ証券で個人のｵﾌﾟｼｮﾝ取引が盛ん。この8月のﾅｽﾀﾞｯｸの急騰の立役者だった。ハイテク株比率の高いナスダック総合指数は8月に10%近く上がった。個別でみるとテスラは74%、アマゾンは9%、マイクロソフトは10%それぞれ上昇した。これらの銘柄ではいずれもコールの買い持ちが増えている。その個人投資家による少額のコールオプション取引の中に混じって巨大なｸｼﾞﾗがうごめいていた。従来みられなかった大口の取引も浮上。「コール市場に"クジラ"がいる」との声が出るなか、SBGの存在が明らかになった。

SBGが大規模に取得していたのはコール（買う権利）と呼ばれるオプションで、あらかじめ決めた値段で個別銘柄などを購入する権利を指す。とくに8月にコールの買いを増やしたとみられ、WSJによると約40億ドル（約4200億円）分に達する。現物株に換算すると500億ドル規模になる。上昇相場でコールを買い持ちすれば、レバレッジをきかせてより大きな利益を確保できる。

米国予想PER・・・ﾗｯｾﾙ2000 ﾗｯｾﾙ2000は既にPER＝100を超え、7月末から下げ傾向に転じている。 米国予想PER・・・S＆P500 米国予想PER・・・NYﾀﾞｳ ⮞株式ﾏｰｹｯﾄﾃﾞｰﾀ ⮞ﾗｯｾﾙ2000 時価総額が上位1001位から3000位までの銘柄の小型株指数。その時価総額合計は米株式市場の10％程度。中小型株は景気の先行性が認知されているためﾗｯｾﾙ2000もそれに準じた見方がされる。市場がﾘｽｸを取りに行くt局面で上昇しやすく、ﾘｽｸ回避の局面では下落しやすい。米国の小型株ﾌｧﾝﾄﾞのほとんどがﾍﾞﾝﾁﾏｰｸとして採用。

	インターネット・バブル	現状（2020/9/2）
PER	80-90倍	予想の26倍
	（S&P 500ﾃｸﾉﾛｼﾞｰ）	（S&P 500）
国債利回り	5-7%	0%
物価連動債利回り	4%超	-1%未満

PPP

現在の株式市場はｲﾝﾀｰﾈｯﾄﾊﾞﾌﾞﾙと似ていない

米国予想PER・・・ﾗｯｾﾙ2000 ﾗｯｾﾙ2000は既にPER＝100を超え、7月末から下げ傾向に転じている。 米国予想PER・・・S＆P500 米国予想PER・・・NYﾀﾞｳ ⮞株式ﾏｰｹｯﾄﾃﾞｰﾀ ⮞ﾗｯｾﾙ2000 時価総額が上位1001位から3000位までの銘柄の小型株指数。その時価総額合計は米株式市場の10％程度。中小型株は景気の先行性が認知されているためﾗｯｾﾙ2000もそれに準じた見方がされる。市場がﾘｽｸを取りに行くt局面で上昇しやすく、ﾘｽｸ回避の局面では下落しやすい。米国の小型株ﾌｧﾝﾄﾞのほとんどがﾍﾞﾝﾁﾏｰｸとして採用。

	インターネット・バブル	現状（2020/9/2）
PER	80-90倍	予想の26倍
	（S&P 500ﾃｸﾉﾛｼﾞｰ）	（S&P 500）
国債利回り	5-7%	0%
物価連動債利回り	4%超	-1%未満

PPP

長期上昇ﾓﾒﾝﾀﾑは止まらない：ｼﾞｪﾚﾐｰ･ｼｰｹﾞﾙ

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⮞　　　　　　　　　　　　　　　　 ⮞2020/09/01 米ダウ平均の銘柄入れ替え エクソンモービル、ファイザー、レイセオンテクノロジーズが除外され、新たにセールスフォースドットコム、アムジェン、ハネウェルが加わった。 【プラットフォーム】  …世界No.1のCRM(顧客管理ｻｰﾋﾞｽ) Sales Cloud  …営業を支援するﾌﾟﾗｯﾄﾌｫｰﾑ  Service Cloud  …ｶｽﾀﾏｰｻｰﾋﾞｽを支援するﾌﾟﾗｯﾄﾌｫｰﾑ Marketing Cloud  …ﾏｰｹﾃｨﾝｸﾞﾌﾟﾗｯﾄﾌｫｰﾑ Commerce Cloud Store  …小売り関係のﾌﾟﾗｯﾄﾌｫｰﾑ  Quip  …文書やﾃﾞｰﾀのﾌﾟﾗｯﾄﾌｫｰﾑ

ジェレミー・シーゲル⮟

⮞2020/09/01 株価とは将来キャッシュフローの現在価値。 株の90%超の価値は12か月以降の利益によるもの。 経済回復がU字・W字型でも株式市場がV字回復しうる。 セールスフォース・ドットコム【CRM】 ｵﾝﾃﾞﾏﾝﾄﾞの世界最大の顧客管理（CRM)ｿﾌﾄ提供会社

コロナバブル最盛期・・・テスラ株

 

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• ﾊﾞﾌﾞﾙ崩壊の兆し。先導役も、やはりテスラ。
• 2020/09/05
  テスラ株がＳ＆Ｐ500種銘柄に採用されず時間外取引で大幅下落.。
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• 2020/09/01
  テスラ13％、アップル一時５％高－株式分割後初の取引で買い殺到。
  アップルは７月30日に１株を４株に株式分割すると発表し、テスラも８月11日に普通株１株を５株に分割すると明らかにした。
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• 2020/08/31

  米ロビンフッド・マーケッツと米チャールズ・シュワブでのシステム不具合は、アップルとテスラの株式分割を受けた売買の増加が一因だった。
• 2020/08/23
  時価総額3800億ドル（40兆円）テスラ>トヨタ自動車+独フォルクスワーゲン（VW）+独ダイムラー

		BASEもﾗﾝｸｲﾝしていて世界No.1

*BASE*ベイス*4477

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⮞9140円  +510+5.9%（08/19） ⮞2020/08/19 どこまで行くかわからないので200株以上はﾎｰﾙﾄﾞしておきたいところ。一旦売るともう買い戻せない。↔

BASE⮟

⮞2020/08/13 ＢＡＳＥが急伸しストップ高の８６７０円に 買われている。前週末１４日の取引終了後、２０年 １２月期の連結業績予想について、売上高を５２億 ９２００万～５５億４６００万円から７５億 ２０００万～８１億円（前期比９５．３％増～ ２．１倍）へ、営業損益を３億９１００万円の赤字 ～５５００万円から収支均衡～５億円（前期４億 ４１００万円の赤字）へ上方修正したことが好感 されている。主力のＢＡＳＥ事業で、新型コロナ ウイルス感染症の影響による巣ごもり消費や消費者 のＥＣ移行、実店舗のオンラインシフトの加速など により、新規ショップの開設数や流通総額が大幅に 増加したことが要因としている。なお、同時に発表 した第２四半期累計（１～６月）決算は、売上高 ３６億８１００万円（前年同期比２．２倍）、 営業利益６億１２００万円（前年同期１億 ３５００万円の赤字）だった。

BASE⮟

SHOPIFY⮞5月頃からﾀﾞｲﾊﾞｰｼﾞｪﾝｽ発生。トレンドが弱
まっていることを示すシグナル。この指数とオシ

レーター系の逆行現象が出るケースでは下落サインと
なるケースがあり注意が必要とされますがﾊﾞﾌﾞﾙ時は資
金力のある買いが続き逆に一段高継続を示す場合がある。
　SHOPIFY⮟

	チェンジ（3962）12ヶ月	マクアケ（4479）12ヶ月	Jスト（4308）12ヶ月	ロコンド（3558）12ヶ月
	NASDAQ（.IXIC）12ヶ月	プラコー（6347）12ｹ月	スーパーV(3094）12ｹ月	弁護.com（6037)12ヶ月
	20/08/08時点 での固定画像 ** ** ***

レーザーテック6920

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⮞2020/09/16 今度は急騰。反転兆しはあったものの急激すぎる反騰。MACDがﾏｲﾅｽ圏でｸﾛｯｼﾝｸﾞした。当面上昇か？しかし難しい株。 ⮞2020/08/27 底割れ機運。一時7,980円。やはり半導体関連は読みにくい。 ﾚｰｻﾞｰﾃｯｸ---大幅反落、競合企業への懸念が再度強まる形にﾚｰｻﾞｰﾃｯｸは大幅反落。ASMLがACTISのｻﾌﾟﾗｲﾔｰとして、同社のほかKLAも資料に記載しているもよう。同社の説明会を受けて、競合の登場に対する警戒感も強まりつつあったが、今回の件によって、KLAのACTIS開発が想定以上に進んでいるとの見方にもなっているようだ。これまでACTISの独占供給への期待が高ﾊﾞﾘｭｴｰｼｮﾝを支えてきていた面もあり、ﾈｶﾞﾃｨﾌﾞ視する動きも強まっているもよう。。 ｺﾝｾﾝｻｽが相次いで下方修正中。 ⮞2020/08/07 ⮞8,180円  ▼990 ▼10.80%（08/07）が一応底だと思う。後はMACDのｸﾛｯｼﾝｸﾞだ。 ⮞2020/08/07 13:52 レーザーテクが12％安　製品構成悪化で利益率低 レーザーテクが下げ止まらない。大幅続落し、後場に前日比1080円（11.8％）安の8090円まで下落し、５月20日以来の安値を付けた。５日に発表した2021年６月期（今期）の連結純利益見通し（前期比15％増の125億円）が市場予想に届かなかったのを嫌気した売りが続いている。 ある国内証券のアナリストは「今期は製品構成の悪化で利益率が低下する見通しで、決算は高いバリュエーションを維持するには物足りない内容」と指摘。そのうえで、株価の調整が進んできたことから、一段の下値余地は限定的とみていた。↔

⮞2020/08/13 東京ｴﾚｸﾄﾛﾝが1000円を超える上昇をみせたほか、ｱﾄﾞﾊﾞﾝﾃｽﾄ、 ﾚｰｻﾞｰﾃｯｸなど半導体製造装置関連が軒並み買い戻される展開 となっている。前日の米国株市場ではｴﾇﾋﾞﾃﾞｨｱが急伸、ｱﾌﾟﾗ ｲﾄﾞﾏﾃﾘｱﾙｽﾞなども大きく買われ、半導体銘柄で構成されるﾌｨ ﾗﾃﾞﾙﾌｨｱ半導体株指数（ＳＯＸ指数）も大幅高で史上最高値 を更新した。米国でも半導体関連株はここ利益確定売りで上 値が重くなっていたが、前日は経済回復への期待を背景に再 度買い直される展開となっており、この流れが東京市場にも 波及する展開となった。ただ、ｱﾌﾟﾗｲﾄﾞﾏﾃﾘｱﾙｽﾞの決算発表が 日本時間１４日早朝に予定されており、これを見極めたいと の思惑もﾏｰｹｯﾄには漂っている。

	ｱﾄﾞﾊﾞﾝﾃｽﾄ（6857）12ヶ月	東京ｴﾚ（8035）12ヶ月	**	**
	米国 NASDAQ（.IXIC）12ヶ月	台湾 台湾加権（.TWII）12ｹ月	韓国 韓国KOSPI(.KS1112ｹ月	上海 上海（.SSEC）　12ヶ月
	①20/08/08時点 での固定画像 ②20/09/10時点 での固定画像 *** ***

IRJ6035

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▸20/09/08 09/03の上場来高値15430円から3日連続安。値幅で約3000円も下落した。 MACDも調整後の立ち上がり途上であり、先高暗示はあるのだが。

　　　　赤IRJ、青ﾍﾞｲｶﾚﾝﾄ

　　　

赤IRJ、青日本M＆A