年初予想著名人

ﾋｯﾄﾏﾝ予想のまとめ

• ▹よく当たる、ﾌﾞﾗｯｸｽﾄｰﾝの副会長ウィーン ▹2019/01/05 ⮞S＆P 500： 昨年末終値2,506から15%の上昇は2,882。 ⮞米10年債利回り： 3.5%未満。  ⮞ドル相場： 昨年末程度（ドル指数96程度） ⮞FRB金融政策： 利上げ・バランスシート縮小を停止。  ⮞景気後退： 2021年以降。  ⮞金価格： 1,000ドルへ低下。

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備考説明 ⸙世界経済が弱まり、FRBが利上げを停止する。インフレは抑制され、10年債利回りは3.5%に達せず、イールド・カーブは順ザヤを保つ。 ⸙S&P 500は15%の上昇。FRBの利上げ停止や2018年末の調整などが寄与。上昇・調整が起こるが、穏やかな金利環境で企業収益が改善することで、株価上昇が可能に。 ⸙2021年より前の景気後退入りはなさそう。資本支出や住宅の伸びは控えめになるが、消費者・政府の支出により景気拡大が続く。 ⸙米国ほかの株式市場が回復し、金は1,000ドルまで下落。金融市場の改善が、貴金属の市況を軟化させる。 ⸙新興国市場の企業収益見通しが改善し、投資家の関心が強まる。PERは先進国や過去と比べて魅力的。 上海指数は25%上昇し、上げを先導する。ブラジル株式市場も新たな保守政権の下で生き返る。 ⸙5月29日が過ぎてもBrexitにならない。メイ英首相は留任、2度目の国民投票でEU残留が決まる。 ⸙年を通して米ドル相場が2018年末の水準で安定する。FRBはバランスシート縮小を停止し、ドル安要因に。金融政策の軟化と企業の資金需要の欠如から、米国への資本流入が鈍化する。 ⸙モラー特別検察官の捜査によりトランプ大統領の側近が起訴されるが、大統領が直接関与した証拠は見つからない。しかし、大統領が最も信頼するアドバイザーたちが去り、ホワイトハウスの政権運営能力が疑問視される。 ⸙民主党多数の下院は、特に通商政策において期待を上回る成果を上げる。オバマケアの重要部分は維持され、2020年のインフラ支出実施が発表される。 ⸙米市場では引き続きグロース株が主導する。テクノロジーとバイオの企業収益改善が続き、好パフォーマンスに。エネルギーを除くバリュー株は経済鈍化により期待外れに。

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