波乱だが機会も豊か

*22/01/21* ⮞*市場が（金利上昇に）反応するかもしれないが、今見ているのはローテーションだ。今年はまだ良い市場だ。FRBが（引き締めを）積極化している時は先の割引度合いが大きくなるため、キャッシュフローが良好なものが恩恵を受ける。悪い市場にはならない。ローテーションの市場になる。 　PERの正常値は20-22倍ということでみれば割安株はたくさんある。この局面はPERよりもPBR1倍以下にチャンスが大きい。