波乱に見えるアメリカ株式市場についてーーーシーゲル教授

銘柄ﾛｰﾃｰｼｮﾝｶﾞ始まっている　㌦/円ｸﾘｯｸ*⮞日米国債金利が上昇
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⮞*22/01/06*最近の数日を解説今年の米株式市場は8-10%上昇する。ローテーションを伴ってまだ上がる。 ・バリュー株、良好なキャッシュフローを有する銘柄が牽引する。 ・PERが高いもの、グロース株などは金利上昇により脆弱になる。*市場が（金利上昇に）反応するかもしれないが、今見ているのはローテーションだ。今年はまだ良い市場だ。FRBが（引き締めを）積極化している時は先の割引度合いが大きくなるため、キャッシュフローが良好なものが恩恵を受ける。悪い市場にはならない。ローテーションの市場になる。 　PERの正常値は20-22倍ということで、今はそこに入っている。 FRBのインフレへの対処が遅すぎる。この1-2か月FRBは急速にタカ派に傾いているが、それでもまだ出遅れている。年明けの長期金利上昇、グロースで顕著な株価下落は、市場がそれに気づき始めたのだ。FRBがさらに引き締めを積極化する。例えばFRBが2%利上げし、10年債利回りが2.5-2.7%になったとしても、まだ極めて低い。

PPP