バーゼルIII発効日

*今日も一日良い日でありますように

*21/06/28 皆様、おはようございます 今日も気持ちの良い朝ですねｹﾑﾄﾚｲﾙさえなければ多分快晴です 今日もすべてうまくいっています ありがとうございます 感謝します

*21/06/26 バーゼルIII規制が金市場を揺るがす 欧州の銀行は、月曜日の「安定調達比率」に基づく流動性要件の強化に直面しています。 * * バーゼルIIIとして知られる抜本的な国際協定の一部である新しい銀行規則が月曜日に発効し、ヨーロッパの銀行とその金との取引に大きな変化をもたらし、貴金属の需要と価格の状況を変える可能性があります。 別の世界的な金融危機を回避することを目的として過去10年間に実施された多くの改革と同様に、新しい銀行規則にはいくつかの論争と警告が伴います。 有形の割り当てられた金は、新しい規則では基本的にリスクゼロの資産として分類されますが、銀行が通常最も多く扱う未割り当てまたは「紙」の金は分類されません。つまり、紙の金を保有する銀行も保有する必要があります。ゴールドニュースレターの編集者であるブリエン・ランディン氏は、これに対する追加の準備金について述べた。新しい流動性要件は、貸借対照表で「ディーラーや銀行が単に金を持っていると言ったり、金の所有者が複数いることを防ぐ」ことを目的としています。 2007年から2009年の世界的な金融危機に対応して、銀行規制の基準を設定するバーゼル銀行監督委員会は、いわゆるバーゼルIIIを開発しました。これは、国際決済銀行によって、銀行の規制、監督、およびリスク管理を強化することを目的とした国際的に合意された一連の措置として定義されています。 本質的に、バーゼルIIIは、銀行がより安定した資産を保有し、リスクがあると見なされる資産を少なくすることを要求することにより、別の世界的な銀行危機を防ぐことを目的とした複数年にわたる制度変更です。 新しい体制の下では、バーやコインなどの物理的または割り当てられた金は、最もリスクの高い資産クラスであるTier3資産からTier1ゼロリスクウェイトに再分類されます。資産クラス」とリベルタスウェルスマネジメントグループの社長であるアダムクースは述べています。 現物の金はリスクのない状態になるため、これにより世界中の銀行がさらに購入し続ける可能性があるとクース氏は述べ、中央銀行はすでに現物の金の購入を強化しており、未割り当てまたは紙の形式で保持されます。 割り当てられた 金は、コインやバーなどの物理的な形で、投資家が直接所有します。未割り当ての金または紙の契約は、多くの場合銀行が所有しますが、投資家はその金を受け取る権利があり、保管および配送料金を回避します。 新しいルールの下では、紙の金はより危険に分類されないであろうトンハン物理的な金は、もはや資産としてカウント金の延べ棒やコインに等しいです。 * * *流動性要件 バーゼルIII改革の一環として、欧州の銀行は、安定調達比率（NSFR）として知られる新しい流動性要件に直面するでしょう。 これは、銀行が長期資産をカバーするための十分な安定した資金調達を確保するために従わなければならない流動性基準です。この比率は、必要な安定調達額に対する利用可能な安定調達額であり、継続的に少なくとも100％に等しい必要があります。 GoldmoneyIncの調査責任者であるAlasdairMacleodによると、NSFR規制は、月曜日に欧州連合、7月1日に米国、2022年1月1日に英国の銀行に導入される予定です。 ロンドン金塊市場協会（LBMA）によると、NSFRの目的は、2007/2008年の世界金融危機の際に見られた流動性の失敗を回避するために「銀行に長期資金で長期資産の資金を調達することを義務付ける」ことです。 「これはすべての銀行の負債と資産に影響を及ぼします」。その目的は、銀行の資産に「適切な資金が提供され、預金者の引き出しが銀行の破産やシステミックリスクの伝達につながらないようにすること」です。 アナリストによると、通常の投資家の大多数は物理的な割り当てられた金を保有する傾向があるため、新しい規則は主に銀行とその割り当てられていない金に影響を与えます。 BofA Globalのアナリストは、月曜日のメモで、新しい流動比率要件は、銀行が「「未割り当て」の金のためにより多くの資金を確保する必要がある」可能性があることを示唆しています。 BofAのアナリストは、未割り当ての金の資金調達要件を引き上げることは、金融機関が「地金事業を削減する」か「活動を維持し、より多くの資金を脇に置く」ことを意味します。 アナリストは、これら2つの選択肢は、「流動性の低下から市場参加者のコスト上昇に至るまで」、金市場にわずかに異なる影響を与えると述べた。いずれにせよ、彼らはこれらのダイナミクスが金にとって強気であるとは信じていません。また、「銀行が未割り当ての金の使用を完全に購入した金に置き換える可能性は低い」とのことです。 * * *未割り当ての金とNSFRの影響のメリット これまで、銀行は金属の取引を容易にするため、未割り当ての金を扱ってきました。 MetalsDailyの最高経営責任者であるRossNormanは、次のように述べています。これは主に、プロの参加者が取引の清算と決済を行うのを支援する「銀行間メカニズム」です。 しかし、NSFR規則の下では、「未割り当ての金は関係する銀行の貸借対照表に入る」と規則は「銀行が未割り当ての金の残高を保持するのにはるかに費用がかかるようにすることを提案している」とノーマンは述べた。 この規則は、「取引の清算と決済のコストをより高くするだけでなく、コストがバリューチェーンに押し下げられるにつれて、鉱夫、精製業者、製造業者を含む産業のカウンターパートへの貴金属の貸し出しがはるかに高くなる」と彼は述べた。前記。 ノーマン氏によると、「提案された変更により、金の取引は、物理的なバーを取得した人でさえ、セクターのすべての人にとってはるかに高価になる」ということになる。全体として、変更は「逆行」であり、「投資可能な資産としての金の関連性が低くなる」可能性があります。 たとえば、物理的な金ブローカーのコインやバーの在庫の資金調達コストが2倍になった場合、保有する在庫が少なくなり、製品のプレミアムが高くなる可能性が高いとノーマン氏は説明しました。「金融市場にストレスがかかり、金の需要が急増すると、物理的な供給が大幅に制限されます。「救命ボートの半分を燃やしただけです」。その結果、金は安全な避難所として魅力的ではなくなるだろうと彼は述べた。 NSFRが貴金属市場に与える影響に関する最近の書簡の中で、LBMAとワールドゴールドカウンシルは、NSFRに基づく提案は、「規則が貴金属の清算および決済システムに与える悪影響を考慮に入れていない」と述べています。 、システムを完全に損なう可能性があり、貴金属生産の資金調達コストが増加します。」 London Precious Metals Clearing Limitedが保有する貴金属の大部分は、LBMAによって作成され、貴金属取引の清算と決済を行っていますが、未割り当ての金属です。 ゴールドニュースレターのルンディン氏によると、金取引の大部分はロンドン金塊市場で行われているという。英国では新年の初めに規制が施行される予定であるため、「今月は実際の影響は見られない」。 * * *金市場への影響 一方、アナリストは、バーゼルIIIとそのNSFR要件が金市場に与える影響に関するオプションに関しては大きく異なります。 Goldmoney's Macleodは、銀行がロンドンでの金先渡契約やComexでの先物契約の取引を「思いとどまらせる」ことを期待しています。 それは「価格の変動性を高め、マージンで、金と銀の口座を割り当てていない銀行の顧客の中には、地金を購入することでエクスポージャーを維持しようとする人もいる」と彼は述べた。 これらの新しい変化は、金融インフレが加速する時期にも起こり、2つの出来事の組み合わせが「価格を押し上げる」可能性が高いとマクラウド氏は述べた。どれだけ高くなるかは、購買力の点でドルがどれだけ弱くなるかに依存すると彼は言った。 金先物 GCQ21、 0.18％ GC00、 0.18％ 2020年8月にComexで1オンス$ 2,069.40で過去最高の決済を達成しましたが、それ以来、水曜日の$ 1,783.40まで約14％下落しています。 ただし、ノーマン氏は、新しい規則は「金価格に大きな影響を与えることはなく、これらの市場での取引コストにのみ影響を与える」と考えています。 しかし、ゴールドニュースレターのルンディンはそれを最もよく説明しているようです。「この問題に関する意見の範囲は、一方の影響がないことから、他方の絶対的な騒乱にまで及びます。 *

PPP